تجزیه و تحلیل FTX و آلامدا (Alameda)

در این خبرقصد داریم تحلیل هایی که از شرکت نانسن منتشر شده است را بررسی کنیم. پس تا انتها با ما باشید.

تجزیه و تحلیل FTX و Alameda

تحلیلی از فروپاشی FTX و Alameda Research توسط شرکت تجزیه و تحلیل بلاک چین و ارز دیجیتال نانسن Nansen منتشر شده است و این گزارش خاطرنشان می کند که سقوط استیبل کوین Terra و بحران نقدینگی ناشی از آن، احتمالاً اثر دومینویی را آغاز کرد که منجر به فروپاشی شرکت شد. مطالعه نانسن بیشتر توضیح می دهد که “FTX و Alameda از همان ابتدا روابط نزدیکی داشته اند.”

گزارش نشان می دهد که فروپاشی Terra LUNA و روابط در هم آمیخته ممکن است آغازگر نابودی FTX و Alameda باشد.

در 17 نوامبر 2022، پنج محقق از تیم نانسن یک تحلیل بلاک چین و نگاهی جامع به “فروپاشی Alameda و FTX” منتشر کردند. این گزارش اشاره می کند که FTX و Alameda “روابط نزدیک” داشتند و سوابق بلاک چین این واقعیت را تأیید می کند. به گفته محققان نانسن، صعود FTX و Alameda به اوج با راه‌اندازی توکن FTT آغاز شد و “دو نفر از آنها اکثریت کل عرضه FTT را که واقعاً وارد گردش نمی‌شد به اشتراک گذاشتند.”

مقیاس‌پذیری شهاب‌سنگ FTX و FTT منجر به ترازنامه متورم آلامدا شد که “احتمالاً توسط Alameda به عنوان وثیقه برای استقراض استفاده شده است.” محققین نانسن توضیح می‌دهند که اگر وجوه قرض‌گرفته شده برای سرمایه‌گذاری غیر نقدشونده استفاده شود، «اف تی تی به نقطه ضعف مرکزی آلامدا تبدیل می‌شود». محققان نانسن می گویند : زمانی که کوین Terra UST کاهش یافت و باعث کاهش شدید نقدینگی شد، نقاط ضعف خود را نشان داد. این امر منجر به فروپاشی صندوق تامینی ارزهای دیجیتال Three Arrows Capital (3AC) و وام دهنده ارزهای دیجیتال سلسیوس شد.

در حالی که با گزارش نانسن ارتباطی ندارد، کایل دیویس، یکی از بنیانگذاران 3AC در مصاحبه اخیر خود گفت که هر دو FTX و Alameda Research “برای تجارت علیه مشتریان تبانی کردند.” دیویس تلویحاً اعلام کرد که FTX و Alameda شکار صندوق سرمایه گذاری رمزارز او را متوقف کرده اند. «آلامدا باید از منبعی به نقدینگی نیاز داشته باشد که همچنان مایل به اعطای وام در برابر وثیقه موجود خود باشد.»

نانسن توضیح می دهد که آلامدا 3 میلیارد دلار FTT را در صرافی FTX منتقل کرده است و بیشتر آن وجوه تا زمان سقوط در FTX باقی مانده است. محققان نانسن اذعان می‌کنند: «شواهد وام واقعی از FTX به Alameda به طور مستقیم روی زنجیره قابل مشاهده نیست، احتمالاً به دلیل ماهیت ذاتی CEX که ممکن است ردپای واضح [روی زنجیره] را مبهم کرده باشد». با این حال، جریان های خروجی و مصاحبه بانکمن-فرید رویترز به محققان نانسن نشان می دهد که وثیقه FTT ممکن است برای تضمین وام ها استفاده شده باشد.

«بر اساس داده‌ها، مجموع 4 میلیارد دلار خروجی FTT از Alameda به FTX در ماه ژوئن و ژوئیه احتمالاً می‌تواند تأمین بخش‌هایی از وثیقه باشد که برای تضمین وام‌ها (به ارزش حداقل 4 میلیارد دلار) در ماه مه / ژوئن استفاده شده است.

تحقیقات نانسن فاش می‌کند که توسط چندین نفر از نزدیکان بنکمن-فرید در مصاحبه رویترز فاش شد. این گزارش نتیجه می‌گیرد که گزارش ترازنامه Coindesk «نگرانی‌های مربوط به ترازنامه Alameda را نشان می‌دهد» که در نهایت منجر به «نبرد متوالی بین مدیران عامل بایننس و FTX» شد.

محققان نانسن خاطرنشان کردند: “[این رویدادها] باعث ایجاد یک اثر موجی بر فعالان بازار شد، بایننس صاحب یک موقعیت بزرگ FTT بود. از این نقطه به بعد، رابطه در هم آمیخته بین Alameda و FTX با توجه به اینکه سرمایه مشتری نیز در معادله بود، نگران کننده تر شد. Alameda در مرحله‌ای بود که بقا اولویت انتخابی آن بود و اگر یک موجودیت از بین برود، ممکن است مشکلات بیشتری برای FTX ایجاد شود.” این گزارش نتیجه می گیرد:

با توجه به نحوه درهم تنیده شدن این نهادها برای فعالیت، همراه با اهرم بیش از حد وثیقه، تجزیه و تحلیل [onchain] پس از مرگ ما نشان می دهد که فروپاشی نهایی Alameda (و تأثیر ناشی از آن بر FTX) احتمالاً اجتناب ناپذیر بود.

نظر شما در مورد گزارش جامع نانسن در مورد فروپاشی Alameda و FTX چیست؟ نظر خود را در مورد این موضوع در بخش نظرات زیر با ما در میان بگذارید.